- исполнение правовых действий, связанных с обязательствами по векселю;

- трастовые операции;

- обеспечение реальности факторинговых операции;

- акцептование и авалирование векселей;

- торговля векселями;

- учет векселей.

Основным направлением деятельности учетного дома, в настоящее время, может быть секьюризация долгов, т.е. превращение неликвидных из-за своей величины долговых обязательств в ликвидные ценные бумаги, путем эмитирования учетным домом “переходных” облигаций под залог долговых обязательств, по которым права на получение долгов переходят от одного лица к другому. Данные облигации обязательно страхуются и размещаются на фондовом рынке.

В числе инвесторов могут быть как организованные инвесторы, так и небольшие коммерческие банки, испытывающие трудости в поисках сфер размещения капитала. Промышленные предприятия, продав векселя учетному дому, получат средства ранее срока платежа. Государство, помимо оживления вексельного оборота, сможет расширить рынок своих обязательств. Пакеты госбумаг, выпущенных с дисконтом, могут служить обеспечением выпущенных облигаций, генерируя поток платежей при погашении.

Цепочки прохождения векселя.

Замкнутные "цепочки" бывают как искусственного характера, так и естественного. Искусственные цепочки создаются, когда требуется увеличить платежеоборот предприятия или высвободить (сэкономить) наличные денежные средства. Искусственные цепочки рассмотриваются впоследствии.

Рассмотрим более подробно цепочки естественного характера. Натуральные цепочки служат для погашения уже сложившихся дебиторских задолженностей. Они бывают простые, в которых участвуют две стороны и сложные - три и более участника.

Простые цепочки не применяются по следующей причине - их могут заменить на практике (это именно так и происходит) письма о взаимозачетах.

При сложных схемах применение вышеуказанных писем затруднено, т.к. большое число сторон участвует в процессе взаимозачета. И в данном варианте наиболее оптимальным механизмом выступает вексель.

рис.3

Рассмотрим процесс прохождения векселя в замкнутой сложной цепи. Имеются несколько предприятий. Например три (см.рис.3). Предприятие 1 (П1) имеет кредиторскую задолженность на сумму S перед предприятием 2 (П2) и дебиторскую задолженность на ту же сумму перед предприятием 3 (П3), а предприятие 2 (П2), в свою очередь, имеет кредиторскую задолженность на сумму S перед предприятием 3 (ПЗ). Таким образом образована замкнутая цепь из трех предприятий. Зная об этой цепи П1 эмитирует (выписывает) простой вексель на S и гасит свою задолженность перед П2, П2, в свою очередь, передает ПЗ и ПЗ обратно возвращает его П1. Таким образом произошло погашение задолженностей у трех предприятий на суммуS.

рис.4

Если предприятий много и они могут сомневаться в платежеспособности эмитента, то через цепь можно пропускать вексель Вексельного Центра (ВЦ) (рис.4). В этом случае предприятие П2 покупает вексель ВЦ за свой вексель. Естественно критерий доверия всех предприятий цепочки к ВЦ сохраняется и естественнен вопрос о финансовом состоянии самого ВЦ, его резервах, финансовой подушке, репутации. ВЦ как специализированное предприятие следит за состоянием П2, и в неблагоприятной ситуации все разбирательства будут вестись между ВЦ и П2, и остальные предприятия в этом не задействованы.

Схема усложняется, когда у предприятий замкнутой цепи сложившиеся суммы кредиторских и дебиторских задолженностей различны. В этом случае схема приобретает следующий вид (рис.5). Все семь предприятий входят в замкнутую цепь, основные сектора где неплатежи особо значительны это - бюджет, ТЭК, транспорт.

рис.5