Рынок ценных бумаг в УкраинеРефераты >> Предпринимательство >> Рынок ценных бумаг в Украине
- разработка и контроль за соблюдением норм и правил поведения, регламентов, правил осуществления операций с ценными бумагами, требований к профессиональной квалификации специалистов – участников саморегулируемой организации, уполномоченных осуществлять операции с ценными бумагами, и иных документов, предусмотренных законодательством;
- внедрение эффективных механизмов разрешения споров между участниками саморегулируемой организации, участниками саморегулируемой организации и их клиентами;
- разработка и внедрение мер по защите клиентов участников саморегулируемой организации и иных инвесторов, а также соблюдение этичных норм и правил прведения участников саморегулируемой организации в их взаимоотношениях с клиентами.
Объединение, получившее статус саморегулируемой организации , может создавать торгово-информационную систему, где оно является единым основателем.
Участники саморегулируемых организаций не получают прибыли от их деятельности. Имущество и средства формируются за счет взносов основателей и участников, их деятельности, связанной с исполнением организацией своих функций и иных поступлений, не запрещенных законодательством. Имущество и средства используюстя исключительно на обеспечение цели создания саморегулируемой организации и покрытия расходов, связанных с ее деятельностью.
Основанием осуществления деятельности общественной организацией либо объединением как самрегулируемой организацией является Свидетельство о регистрации , которое выдается ГКЦБФР.
Саморегулируемая организация на основании своих учредительных документов, правил и делегированных ГКЦБФР в соответствии сост.17 Закона Украины « О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине» полномочий может иметь право :
- проверять деятельность своих участников в порядке, согласованной ГКЦБФР;
- контролировать соблюдение своими участниками законодательства, принятых саморегулируемой организацией правил и требований по осуществлению профдеятельности и соглашений (операций) с ценными бумагами;
- представлять интересы своих участников в ГКЦБФР;
- собирать, обобщать и аналитически обрабатывать статистическую информацию о профессиональной деятельности на фондовом рынке;
- разрабатывать и внедрять правила, стандарты и требования по осуществлению операций на фондовом рынке, усовершенствовать механизм оборота ценных бумаг, ведения учета и отчетности операций с ценными бумагами;
- в соответствии с квалификационными требованиями ГКЦБФР разрабатывать учебные программы и планы, готовить специалистов для осуществления профдеятельности на рынке ценных бумаг, определять их квалификацию и проводить сертификацию специалистов фондового рынка;
- предоставлять разрешения ( свидетельства) лицам, осуществляемым профессиональную деятельность на фондовом рынке.
Таким образом Положение о саморегулируемой организации разрабатывает стандарты поведения, правила, которым должны следовать все участники саморегулируемой организации.
Раздел IV. Участники рынка ценных бумаг.
IV.I. Эмитенты.
В соответствии со ст. 2 Закона Украины « О ценных бумагах и фондовой бирже» эмитентом ценных бумаг признается юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и принимает на себя исполнения обязательств, определеных условиями их выпуска.
Эмитентами ценных бумаг в Украине выступают государство, органы местного самоуправления и юридические лица. Юридическими лицами (эмитентами), которые осуществляют выпуск ценных бумаг в Украине, являются государственные предпрятия, которые преобразовываются в акционерные общества, а также действующие и вновьобрзованные субъекты предпринимательской деятельности.
Эмитенты ценных бумаг являются потребителями инвестиционного капитала, который они получают путем выпуска ценных бумаг. Потребителями капитала могут быть и отдельные граждане (физические лица), которым он может понадобиться, например, для жилищного строительства или приобретения драгоценных товаров. Обычно физические лица получают капитал путем займа. Учитывая то , что граждане Украины не являются эмитентами, в дальнейшем речь о них идти не будет.
1. Государство.
Государство как емитент выделяется на первое место, так как историчеси оно считается наиболее крупным и надежным эмитентом. В странах с развитой экономикой и цивилизованым рынком ценных бумаг государство является одним из найактивнейших эмитентов ценных бумаг. На Украине до недавнего времени государство не выявляло значительной активности на рынке ценных бумаг как эмитент. Однако развитие рыночных отношений активизировало деятельность государства в этой сфере экономики.
Государственные ценные бумаги могут выпускаться центральным правительством, органми власти на местах, отдельными, относительно независимыми, госучреждениями, а также организациями, которые пользуются государственной поддержкой. Поэтому отдельные ценные бумаги, выпущенные частными юридическими лицами могут иметь , в определенной мере, характер госбумаг, если государство гарантирует доходность по ним.
Именно государственные ценные бумаги могут стать основой для формирования развитого оттечественного фондового рынка. Общая хозяйственная и политическая нестабильность обязательно приведет к значительносму колебанию курса государственных ценных бумаг. Это сделает их одними из наиболее привлекательных товаров для фондовой бирже.
Государство , как правило, выпускает ценные бумаги с целью привлечения средств для :
- финансирования текущего бюджетного дефицита;
- погашения ранее размещенных займов;
- обеспечение кассового исполнения госбюджета;
- выравнивания неравномерности поступлений налоговых платежей;
- обеспечение коммерческих банков ликвидными резевными активами;
- финансирование целевых программ, которые осуществляются местными органами власти;
- поддержки социально важных учреждений и организаций. [1]
Выпуск ценных бумаг является наиболее эффективным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с практикой займа денег в Национальном банке и привлечения средств от эмиссии денег. Действительно, использование кредитных ресурсов НБУ значительно уменьшает его возможности регулирования заемного рынка, и поэтому во всех странах с рыночной экономикой установлены значительные ограничения на доступ правительства к этим ресурсам. Покрытие дефицита бюджета через эмиссию денег приводит к поступлению в оборот не обеспеченных реальными активами платежных средств и обусловливает инфляцию и разлад денежного оборота.
Правительство Украины, например, в 1996 году за счет выпуска врутренних государственных займов планировало профинансировать дефицит госбюджета в размере 150 трлн. Крб, то есть на 32,5 %. Конечно же, масштабы привлечения государством средств путем эмиссии ценных бумаг в разных государствах далеко не одинаковы. Так, например, в 1989 году в Италии соотношение общего объема выпущенных ценных бумаг и валовым внутренним продуктом составляет 50,6 %, в Японии – 40,4 %, в то время как в Франции – 17,7 %, а в ФРГ – 16,6 %. При этом следует указать, что в развитых страных законодательная власть обеспечивает правительству конституционное право занимать необходимые средства у юридических лиц и населения.
