Структурная балансировка заключается в стремлении поддерживать такую структуру активов и пассивов, которая позволит перекрыть убыт­ки от изменения валютного курса прибылью, получаемой от этого же изменения по другим позициям баланса. Иначе говоря, подобная так­тика сводится к стремлению иметь максимально возможное количество закрытых позиций, минимизируя таким образом валютные риски. Например, если предприятие или банк ожидает зна­чительных изменений валютных курсов в результате девальвации рубля, то ему следует немедленно конвертировать свободную наличность в валюту платежа. В отношении рубля это, естественно, можно сделать лишь при наличии такого права (выраженного записями на внебалансовом счете или каким-нибудь иным способом) либо после создания внутреннего валютного рынка. Если же говорить о соотношении меж­ду различными иностранными валютами, то в подобной ситуации, кро­ме конверсии падающей валюты в более надежную, можно осуществить, скажем, замену ценных бумаг, деноминированных в валюте, на более надежные фондовые ценности.

Одним из простейших и в то же время наиболее распространенных способов балансировки является приведение в соответствие валютных потоков, отражающих доходы и расходы. Иными словами, каждый раз, заключая контракт, предусматривающий получение или, наоборот, вып­лату иностранной валюты, предприятие или банк должен стремиться остановить свой выбор на той валюте, которая поможет ему закрыть полностью или частично уже имеющиеся открытые валютные позиции,

Изменение срока платежа, обычно называемое тактикой « Лидс энд лег » (от англ. leads and lags - опережение и отставание), представляет собой манипулирование сроками осуществления расчетов, применяе­мое в ожидании резких изменений курсов валюты цены или валюты платежа. К числу наиболее употребляемых форм подобной тактики относятся: досрочная оплата товаров и услуг (при ожидаемом падении курса); ускорение или замедление репатриации прибылей, погашение основной суммы кредитов и выплаты процентов и дивидендов; регулирование получателем инвалютных средств сроков конверсии выручки в национальную валюту. Возможность использования подобного метода, однако, в зна­чительной степени обусловлена финансовыми условиями внешне­торговых контрактов.

Начиная с 2000г., банки применяют в основном новые методы регу­лирования валютных рисков. С этой целью были созданы три основ­ных инструмента: свопы, срочные контракты по финансовым инстру­ментам (форвардные и фьючерсные) и опционы, которые мы рассмотрим подробно.

Форвардные операции по страхованию валютных рисков применя­ются с целью уклонения от рисков по операциям купли-продажи инос­транной валюты. Форвардный валютный контракт - это нерасторжи­мый и обязательный контракт между банком и его клиентом на покупку или продажу определенного количества указанной иностранной валю­ты по курсу обмена, зафиксированному во время заключения контрак­та, для выполнения (доставки валюты и ее оплаты) в будущем вре­мени, указанном в контракте. Это время представляет собой конкретную дату либо период между двумя конкретными датами. [10., 32]

К особенностям срочных сделок относятся:

• существование интервала во времени между моментом заключе­ния и исполнения сделки;

• курс валюты определяется в момент заключения сделки. В биржевых котировочных бюллетенях публикуется курс для сделок спот и премии или скидки для определения курса по сделкам форвард на разные сроки, как правило, 1, 3 или 6 месяцев. Если валюта по сделке форвард котируется дороже, чем при немедленной поставке на условиях спот, то она котируется с премией. Скидка или дисконт означает обрат­ное. Срочный курс, в котором учтена премия или скидка, именуется кур­сом аутрайт. При премии валюта на срок дороже, чем наличный курс, при скидке - дешевле. Имея значение премии и дисконта, вычисляется курс аутрайт.

Таким образом, для определения дисконта (премии) необходимо знать:

• курс спот;

• процентные ставки на международном рынке одновременное принятие обязательства продать-купить ту же сумму ино­странной валюты на дату исполнения срочной сделки по курсу, который подлежит определению в будущем периоде.

Операции спот- под сделкой типа спот понимается конверсионная операция с датой валютирования на второй за днем заключения сделки рабочий банковский день.

С по­мощью фьючерсов экспортеры имеют возможность хеджирования сво­их операций. Схему хеджирования с помощью фьючерсной валютной сделки рассмот­рим на примере российского импортера, осуществляющего платеж по контракту в долларах (валюта цены - немецкая марка) экспортеру из ЕС

При повышении курса марки российский импортер несет убытки, поскольку для оплаты контракта ему требуется больше долларов, чем он рассчитывал заплатить при заключении сделки. Чтобы застраховать свой валютный риск, импортер дает поручение брокеру заключить на ММВБ два фьючерсных контракта:

• один - по продаже марок на сумму цены контракта;

• другой - на покупку долларов, на сумму, равную цене контракта, пере­считанной по курсу марки к доллару на момент его заключения.

В этом случае риск будет застрахован, если рублевые биржевые коти­ровки доллара и марки в России будут изменяться в соответствии с тенденциями мирового валютного рынка. [20., 53]

Расчеты по этим контрактам осуществля­ются исключительно в рублях в сумме, которая представляет собой раз­ницу между стоимостью базового валютного актива по изначально за­фиксированному курсу и его стоимостью по курсу, определяемому в будущем периоде.

Следовательно, можно сделать вывод, что валютные отношения затрагивают раскрытие многих банковских операций на мировом уровне.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Традиционное представление о банке, как только, о кредитном и расчетно-платежном институте не соответствует современному положению вещей. В России новое валютное законодательство находится в стадии ста­новления. Основой валютного законодательства РФ является Закон « О валютном регулировании и валютном контроле » от 9 октября 1999 г. В законе определены принципы осуществления валютных операций в РФ, права и обязанности юридических и физических лиц в соотношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, ответственность за нарушение валютного законодательства. Иностранная валюта при этом определяется как:

•денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, нахо­дящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки.

Следует отметить валютные ограничения являющиеся одной из форм валютной политики, закреп­ляются валютным законодательством страны, являются объектом меж­государственного регулирования. Содержание валютных ограничений определяется их основными принципами: централизация валютных операций в центральном и упол­номоченных (девизных) банках; лицензирование валютных операций, требование предварительного разрешения органа валютного контроля для приобретения иностранной валюты; блокирование и введение разных категорий валютных счетов - блокированных, внутренних (в национальной валюте), свободно конвертируемых и прочие.