- индекс относительной силы (RSI) – пок-ет долю повышения цен в сумме общих изменений за исследуемый период

RSI = 100 – цены только увеличивались

RSI = 0 – цены только снижались

RSI ≈ 70%

Значение этого пок-ля относится к зоне перекупленного рынка, т.е. такой рынок, в к-ом цена находится у своей верхней точки и её дальнейшее повышение невозможно. Если этот пок-ль примерно равен 30%, то относится к зоне перепроданного рынка – это такой рынок, когда дальнейший спад цен невозможен.

Широко применяются в анализе рынков стохастик-индикаторы, т.е. линии, к-ые рассматриваются во взаимном положении. Контрольными значениями для этих линий явл-ся уровни 80% и 20%. Величины стохастик-индикаторов выше 80% свидетельствуют о попадании в зону перекупленности, ниже 20% - в зону перепроданности.

Фундаментальный и технический анализ дополняют друг друга при работе с проектами различной направленности, т.к. такие расчеты помогают принять более взвешенные решения при долгосрочном прогнозировании.

В РФ значение этой инфы о фондовых рынках начинает возрастать и применяется на стадии предпроектной работы.

3.3. Пути совершенствования информац базы инвест анализа

Пути совершенствования информ базы носят разноплановый характер.

В отеч эк лит-ре выделяют 3 направления совершенствования инф базы:

1. совершенствование и стандартизация бух и фин учета и отчет-ти с учетом м\н стандартов и автоматизации учета

2. юр аспекты и применение программных продуктов; обеспечением соблюдения прав и интересов всех участников инвест проектов

3. изменения в РФ инвест стратегий, политики и климата и соот-но изменениям методологич подходов к инвест анализу.

Следует отметить, что все направления взаимосвязаны м\у собой и каждая орг-я имеет свои специфические инф возм-ти и задачи по их совершенствованию. Через инвест базу инвест анализ оч тесно связан с управленч учетом, поэтому на уровне конкретного п\п совершенствование инф потока заключается в рационализации дублирования бух и оперативно-технического документооборота (оптимизация документооборота). Снизить такое дублирование позволяют возм-ти используемых современных инф технологии. На базе одних первичных док-ов группируется инфа в различ разрезах для различ ф-й упр-я.

Для разных пользователей инфы и для разных целей упр-я в опред случаях сохраняется дублирование документооборота, в осн как контрольная ф-я. Особое внимание уделяется таким программным продуктам, к-ые позволяют снижать инфляцию без участия человека.

В инвест анализе по такоц инфе можно принять более объективные и взвешенное решение. Вопросы оптимизации документооборота необх-мо решать одновременно с повышением качественного содержания инфы.

Кач-во инфы связывают с набором и содержанием пок-лей, наличием сведений об отклонениях, привязкой к центру ответ-ти и привязкой к исполнителю.

Инвест анализ через инф базу тесно связан с менеджментом, особенно со стратегич и инновационным. 7В связи с этим при принятии управленческих реш-й следует говорить о релевантной инфе.

Релевантная инфа – существенная для принятия реш-я, т.е. инфа содержит те данные, к-ые следует принимать в расчет менеджерам.

Нерелевантная инфа вкл несущественные, избыточные данные о затратах и дох-х, к-ые могут привести к 2 последствиям:

- принятие ошибочного последствиям вследствие того, что искажается информационная картина, описывающая проблемную ситуацию

- снижение оперативности и повышение трудоемкости процесса принятия реш-я, т.е. менеджер получает излишние данные, к-ые затрудняют обдумывание ситуации и увеличивают время на её реш-е.

Существует 2 правила релевантности:

1. инфа для руководителя должна обеспечивать правильные реш-я и её главные хар-ки существенность и точность

2. инфа для рук-ля дб представлена в удобном для его восприятия виде с альтернативными вариантами, но не должна содержать избыточных данных.

При принятии управленческого решения по инвестиц проектам инф-я для рук-ля должна содержать справку о инвестиционной стратегии, инвестиц политике, инвестиц климате, з\д базе рассматриваемого региона и альтернативного.

Тема 4. Дисконтирование и оценка ст-ти капитала

4.1. Концепция временной ценности денежных вложений

4.2. Понятие «цена капитала». Методики определения цены капитала

4.3. Понятие «аннуитета» и его использование в ИА

4.1. Концепция временной ценности ден вложений

Концепция временной стоимости денег – методологическая основа инвест анализа.

К базовым понятиям количественно-фин анализа, широко применяемым в фин анализе, относятся 6 понятий:

1) % и % ставка

% - доход

величина % - I

Вычисляется величина % по формуле:

I = TV – P

TV – новая ст-ть по завершению операции

Р – первоначальная сумма

% ставка – относительная величина %, обозначается i

i = I / P

По-другому % ставка – размер платы за пользование ссудой в теч-е опред периода времени

2) Виды % ставок

Наиболее часто применяются 7 видов % ставок:

ü простая - % начисляется на первоначальную сумму

ü сложная - % начисляется на постоянно возрастающую базу

ü номинальная – исходная годовая ставка, к-ую назначает банк для начисления %

ü периодическая (релятивная) – преобразованная годовая ставка, когда % начисляются несколько раз в год

ü эффективная – расчетное число, к-ое отражает начисление по периодической ставке % за несколько лет, по-другому говорят, ставка отражает доход кредиторов за счет капитализации %

ü дискретная - % начисляется за ранее установленные или опред периоды

ü непрерывная (сила роста капитала) применяется в математическом анализе и банковских расчетах через число Эйлера (если период начисления стремится к 0, а количество начислений к бесконечности). Непрерывная ставка может рассчитываться как постоянная или изменяющаяся.

3) Дисконтирование - процесс нахождения первоначальной суммы исходя из известной величины наращенной суммы.

Множитель дисконтирования по сложной ставке (1 + i)-n < 1

множитель дисконтирования по простой ставке (1 + i * n)-1 < 1

4) Учет инфляции при определении реального %

Инфляция – обесценивание денег. Темп инфляции – темп прироста цен за опред период (α)

Для определения реальной покупательной способности наращенной суммы, её необх-мо привести к ценам базового периода, т.е. величина наращенной суммы делится на индекс цен. При аналитических расчетах, связанных с инфляцией исп-ют формулу Фишера. Темп инфляции рассчитывается в несколько шагов.

5) Временная база начисления % измеряется различными методами. В общем можно сказать, что исчисляются точные или простые %, точное (366 – продолжительность года) или приблизительное время фин операции:

- продолжительность года условно принимается 360 дней – обыкновенные %; длительность месяца 30 дней - приблизительная длительность фин операции