IRR = 20%+(41,51÷(41,51–(–116,04))×(30%-20%) = 22,63%

Далее таким же образом уточним полученное значение IRR путем нескольких интераций (подбором), определив ближайшие целые значения коэффициента дисконтирования, при которых NPV меняет знак. Такими целыми значениями являются r1 = 22% < r2 = 23%.

IRR = 22%+(4,24/(4,24-(-13,19))×(23%-22%) = 22,24%

Таким образом, искомое значение IRR составляет 22,24%.

Построим графическую интерпретацию расчета внутренней нормы прибыли для проекта А (см. рисунок 7).

Рисунок 7 - Расчет внутренней нормы дохода в проекте А

Данный график наглядно демонстрирует точку внутренней нормы прибыли 22,24% рассчитанную математически.

Построим графическую модель точки безубыточности для проекта А (см. рисунок 8), для чего произведем необходимые расчеты согласно формулы (13), данные возьмем из таблицы 16:

ТБУ = 1301,1/(3,08 – 1528,6/1000) = 838,7 куб.м.

Рисунок 8 - Графическая интерпретация точки безубыточности проекта А

Согласно полученным расчетам по проекту А годовой объем производства пиломатериалов, при котором предприятие не получает прибыли, но и не несет убытков составляет 838,7 куб. м.

Рассчитаем диапазон безопасности для первого шага проекта А по формуле (14):

ДБ = ((1000 – 838,7) ÷ 1000) × 100% = 16,13%

Полученный результат свидетельствует о том, что проект А неустойчив к влиянию рисков, т.к. снижение объема производства до 83,9% мощности считается критическим для проекта.

Далее рассмотрим финансово-инвестиционный бюджет ООО «ЛесКо» при реализации проекта Б, который примем за базисный без учета инфляции (см. таблицу 20). При расчетах будем пользоваться следующими исходными данными из приложения Д.2:

1. Предприятие реализует инвестиционный проект, требующий 1573 тыс. руб.

2. Освоение инвестиций происходит в течение одного года.

3. Доля кредита в инвестициях составляет 100%.

4. Срок функционирования проекта составляет 5 лет. Амортизация начисляется по линейной схеме с коэффициентом ускорения 2 для активной части ОПФ.

5. Цена единицы продукции 2,8 тыс. руб.

6. Переменные издержки составляют 2589,73 тыс. руб. в год

7. Постоянные издержки составляют 1182,84 тыс. рублей в год.

8. Плата за предоставленный кредит составляет 17 % годовых.

12. Кредит предоставляется на 3 года.

13. Прогнозируемый объем сбыта (куб.м.): 1760 (3-й год); 2080 (2-й год); 2240 (3-й год); 2240 (4-й год); 2240 (5-й год). Начиная с третьего года эксплуатации

оборудования, планируется выйти на максимальный объем выпуска продукции.

Для расчета бюджета проекта Б с учетом инфляции применим данные из таблицы 15. Поскольку окупаемость в данном проекте происходит уже в течение первого года эксплуатации оборудования, рассмотрим первый год работы поквартально (см. таблицу 21).

Таблица 20 - Финансово-инвестиционный бюджет проекта Б без учета инфляции (в тыс.руб.)