- уровень политического риска страны. Этот показатель определяется как специальными подразделениями ТНК (данные показывают, что около 80% всех ТНК имеют подобные подразделения в рамках своей внутрифир­менной структуры), так и специализированной частной организацией Political Risk Services Group Inc (находится в Нью-Йорке и пуб­ликует справочник «International Country Risk Guide»). Политический риск страны зависит от уровня политической стабильности и демократического .характера политической системы страны. Первый показатель— уровень политической стабильности — определяется правительственной стабильностью. состоянием экономики сточки зрения ожиданий населения. Так, в 1995 г уро­вень риска политической стабильности в мире в целом составлял 5,22. в том числе в странах «семерки» — 5,06; промышленно развитых странах — 5,04; странах Африки (за исключением ЮАР)—4,40: странах Восточной Европы — 4,46; в государствах Латинской Америки и Карибского бассейна — 4,91; в азиатских новых индустриальных экономиках — 5,85; в государствах Ближ­него и Среднего Востока — 5,27. Демократический характер политической системы определяется уровнем демократического развития страны с точки зрения гарантий гражданских свобод, основных демократических прав че­ловека. Поданным указанной организации, в 1995 г. уровень риска поли­тической системы в мире в среднем равнялся 6,83, в том числе в африканс­ких странах — 3,54; в государствах Африки (за исключением ЮАР) — 2,30; в Азии —2,07; в странах Восточной Европы—6,015; в странах «семерки»— 9,43; в промышленно развитых странах — 9,74; в азиатских НИЭ —6,11.

- динамика валютного курса национальной денежной единицы — при повышении валютного курса стимулируется приток зарубежных ин­вестиций, растет вывоз прибыли по иностранным капиталовложениям; при падении, напротив, — сокращается, так как зарубежным инвесто­рам невыгоден вывоз прибыли, процентов, дивидендов.

Следует выделить и другие группы факторов:

- географические и природно-климатические факторы;

- оценка предпринимательского климата — издержки производства, специфика налоговой системы и размер ставок корпоративного и дру­гих налогов, специфика системы финансовых льгот, стоимость и уро­вень квалификации рабочей силы, уровень развития транспортной ин­фраструктуры, стоимость арендной платы и коммунальных услуг, адми­нистративные процедуры, помощь местных властей в подборе местных кадров, в получении финансовых стимулов и др.

В последние годы растет важность и других факторов:

- открытость национальной экономики. Более открытая внешнему миру экономика привлекает больше инвестиций;

- уровень развития инфраструктуры. Качество инфраструктуры важ­но для развития мирового производства и торговли, поэтому не­обходимо содействовать улучшению транспортной системы, ло­гистики, телекоммуникаций.

Таким образом, стабильная политическая и макроэкономическая ситуация в стране, открытость национальной экономики, наличие адек­ватной инфраструктуры и коммуникаций, сохранение предсказуемой и эффективной правовой и институциональной среды лежат в основе ин­вестиционной привлекательности страны.

Глава 2. Иностранные инвестиции в Российской Федерации

2.1. Анализ структуры и динамики инвестиций

Приступая к анализу динамики и структуры поступления иностранных инвестиций в Россию, необходимо отметить, что в общем объеме доля прочих инвестиций не всегда превалировала над другими их видами: прямыми, и портфельными. Однако с 1996 года, когда на рынок ГКО-ОФЗ были допущены нерезиденты, объемы прочих инвестиций резко пошли вверх в силу появившейся возможности зарабатывать «легкие» деньги, рискуя при этом минимально.

Соответственно, это повлекло за собой значительное сокращение средств, направляемых в прямое инвестирование. Так, если в 1995 году структура иностранного капитала, привлеченного в Россию из-за рубежа, по данным Госкомстата выглядела следующим образом: прямые инвестиции – 67,7 %, портфельные – 1,3 % и прочие – 31 %, то по уже итогам 1998 года это соотношение составило: прямые – 28,6 %, портфельные – 1,6 %, прочие –69,8 %, а в 2004 г. соотношение стало следующим: прямые – 23,3 %, портфельные – 0,8 %, прочие –75,9 %[14].

Как известно, перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику той или иной страны зависят, наряду с прочими факторами, от наличия у нее тех или иных конкурентных преимуществ. Россия несомненно обладает ими, хотя в ходе рыночных реформ ряд их был утрачен. Это относится прежде всего к внутренним ценам, приблизившимся к мировым, стагнирующей промышленной базе, эрозии научно-квалификационного потенциала. Иностранцев отпугивает российская политическая и правовая нестабильность, суровый налоговый климат, усиление криминальных тенденций в обществе.

И, тем не менее, иностранные инвестиции поступают в Россию (см. табл. 2.1 и рис. 2.1-2.4).

Таблица 2.1

Объем иностранных инвестиций в экономику России, млн. долл. США