Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО КБК Черемушки
Переходя к оценке инвестиционной деятельности организации, необходимо в первую очередь отметить достаточно высокое значение отношения стоимости внеоборотных активов и арендованных основных средств к величине оборотных активов, которое превышает 200% на начало и 300% на конец отчетного года. Это признак капиталоемкого производства и свидетельствует об активной инвестиционной политике. Инвестиционную активность в части реальных инвестиций на этапе экспресс-оценки можно предварительно оценивать как не достаточно высокую, поскольку величина инвестиций в основные средства в отчетном году равна 10,12% от первоначальной стоимости основных средств, при этом коэффициент г
Таблица 9
Операционная деятельность
|
Показатель |
предыдущий год |
отчетный год |
|
1 |
2 |
3 |
|
Коэффициент оборачиваемости активов |
1,16 |
1,35 |
|
Рентабельность чистых активов, % |
9,47 |
18,79 |
|
Отдача от внеоборотных активов |
1,61 |
1,74 |
|
Длительность производственного цикла, дни |
25 |
18 |
|
Длительность финансового цикла, дни |
26 |
15 |
|
Производительность труда, тыс. руб. / чел. |
1 075,6 |
1 428,1 |
|
Средняя годовая заработная плата, тыс. руб. / чел. |
206,7 |
268,9 |
|
Уровень операционного рычага |
4,30 |
3,13 |
|
Вывод об успешности операционной деятельности |
операционная деятельность успешна | |
Операционная деятельность характеризуется следующими позитивными тенденциями с точки зрения создания бизнесом стоимости: увеличением рентабельности чистых активов, снижением продолжительности производственного цикла, увеличением производительности труда и заработной платы. Негативные тенденции, проявившиеся в деятельности организации, таковы: снижение уровня операционного рычага.
Таблица 10
Финансовая деятельность
|
Показатель |
предыдущий год |
отчетный год |
|
Плечо финансового рычага |
2,94 |
2,33 |
|
Коэффициент автономии |
0,21 |
0,25 |
|
Отношение стоимости арендованных основных средств к стоимости собственных основных средств, % |
0,13 |
0,41 |
|
Эффект финансового рычага, % |
(21,08) |
4,74 |
|
Уровень финансового рычага по фактическим ставкам |
6,4188 |
1,6148 |
|
Вывод об успешности финансовой деятельности |
финансовая деятельность успешна | |
Оценка финансовой деятельности организации дала следующие результаты - организация снизила активность в привлечении внешних источников финансирования, так на 1 руб. собственного капитала на конец отчетного года приходится 2 руб.33 коп. заемного. Уровень финансового рычага также можно оценивать как чрезвычайно низкий, в отчетном году он снижается и становится равен 1,6148.
Таблица 11
Комплексная оценка деятельности организации
|
Показатель |
предыдущий год |
отчетный год |
|
Средневзвешенная рыночная цена капитала, % |
23,09 |
17,96 |
|
Рентабельность инвестированного капитала, % |
9,63 |
13,29 |
|
Темп прироста инвестированного капитала, % |
16,81 | |
|
Соотношение PEG: капитализация/ прибыль/ темп прироста прибыли |
0,01 | |
|
Вывод об успешности организации (создание стоимости) |
организация не создает стоимость | |
Оценка факторов стоимости бизнеса дает основания для следующих выводов - рентабельность инвестированного капитала растет, но остается ниже стоимости капитала, что позволяет сделать вывод о том, что бизнес не создает стоимость. Темп прироста инвестированного капитала высок, достигает 16,81%, что характерно для эффективного бизнеса. Необходимо отметить, что тенденция к росту показателя рентабельности инвестированного капитала позволяет рассчитывать на то, что в ближайшем будущем бизнес будет создавать стоимость.
Подводя итог экспресс-оценке организации, можно сделать вывод о том, что организация представляет собой эффективный бизнес, рыночная деятельность вполне успешна, операционная деятельность эффективна, финансовая деятельность успешна, инвестиционная деятельность активна. Организация не создает стоимость.
1.2 Оценка рыночной, инвестиционной, операционной и финансовой деятельности на основе агрегированных форм
