Управление долгом представляет непрерывный процесс, включающий 3 этапа:

- привлечение новых финансовых ресурсов путем размещения ценных бумаг и получение кредита.

- погашение

- обслуживание.

Методы управления гос. кред.:

1 Рефинансирование – погашение, накопившейся задолженности путем выпуска новых займов.

2. Конверсия займов – изменение условий выпущенных займов в интересах должника.

Консолидация - один из методов управления долгом, связанный с изменением условий и срока действия займа.

Реструктуризация задолженности – используется для пересмотрения графиков по погашению и обслуживанию долговых обязательств.

Конверсионная схема:

-Долг в обмен на экспорт.

-Долг в обмен на собст-ть.

-Долг в обмен на налоги.

-Реструктуризация долга.

-Долг на собст-ть в федеральном казначействе.

-Выплаты процентных платежей по внешнегос-венному долгу в местной валюте.

15. Деньги и их функции. Спрос на деньги.

Деньги – это экономическая категория, с помощью которой совершаются финансовые отношения гос-ва, ю. и ф. лиц.

Деньги – абсолютно ликвидное средство обмена.

Деньги – это ресурсы, выполняющие все базовые функции денег и участвующие в хоз. жизни страны. Появление той или иной формы товара влечет появление разл. форм денег.

Обращение денег – это движение денег, опосредствующее обороту товаров и услуг на всех трех рынках.

Функции денег:

• средство обращения – выступают посредниками при обмене товаров;

• мера стоимости – позволяют выразить стоимость всех товаров в едином масштабе, в качестве которого выступает национальная денежная единица (франк, доллар, рубль). Цена – денежное выражение стоимости,

• сохранение стоимости (накопления, сбережение) – деньги выступают здесь в роли отложенного на будущее платежеспособного спроса,

• средство платежа – возвращение кредита,

• ликвидность – способность обращения в денежную форму без потери стоимости.

Форма денег:

• натуральная

• полноценная (золото),

• неполноценная (бумажные, бумажно-наличные).

Покупательная способность современных денег, не имеющих внутренней стоимости, определяется соотношением стоимости товарной массы и массы покупательных средств. В качестве покупательных средств выступают не только наличные деньги, но и безналичные:

• Бумажные деньги – кредитные деньги, они представляют собой долговые обязательства гос-ва, и в отличие от золотых монет не имеют внутренней стоимости.

• Безналичные деньги – это особые инструменты расчетов, производимых банками, когда покупатель с помощью чеков, кредитных (пластиковых) карточек и иных средств поручает банку перевести определенную сумму денег со своего счета на счет продавца или выдать ему наличные.

Совокупность наличных и безналичных платежных средств, которыми располагают частные лица, институциональные собственники и гос-во, образует денежную массу.

Спрос на деньги (МD) – общая потребность рынка в деньгах.

Денежный рынок, как и любой другой, предполагает наличие товара, цены и взаимодействие рыночного предложения и спроса на него. Товаром на денежном рынке являются сами денежные средства, а в качестве цены на них выступает банковский процент.

Почему люди хотят иметь деньги:

• во-первых, деньги нужны для покупок товаров и услуг;

• во-вторых, деньги нужны как средство сохранения стоимости;

• в-третьих, люди хотят не только сохранить, но и приумножить свое богатство, предоставляя свои временно свободные денежные средства в пользование другим лицам за плату.

Спрос на деньги – спрос на реальные денежные запасы.

Зависит от уровня цен, объема пр-ва, скорости обращения.

MV=PQ, где M –кол-во денег в обращении,V – скорость обращения,

Р – уровень цен, Q – объем выпуска.

Мотивы, порождающие спрос на деньги:

• Транзакционный мотив (определяет сколько денег желает держать на руках экономический субъект для осуществления повседневных сделок).

• Мотив предосторожности (определяет желание эк-х субъектов хранить деньги на случай возникновения непредвиденных обстоятельств).

• Спекулятивный мотив (это спрос на деньги как средство сохранения и приумножения стоимости).

16. Денежное обращение. Денежное предложение. Денежные агрегаты.

Предложение денег – количество денег, находящихся в обращении, за пределами банковской сис-мы. Предложение денег регулируется центральными и коммерческими банками.

MS=C+D, где

MS – предложение денег

C – наличные деньги

D – депозиты до востребования.

Основные участники денежного обращения:

- ЦБ,

- КБ (депозитные учреждения),

- вкладчики (ч.л и организации, чьи депозиты хранятся в банках),

- заемщики (ч.л. и организации, получающие кредиты в депозитных учреждениях).

Предложение денег S представляет собой вертикальную прямую, поскольку денежно-кредитные и финансовые учреждения создали определенное количество денег, не зависящее от величины номинальной % ставки.

Причинами, приводящими к увеличению предложения денег, могут быть либо эмиссия национальных денежных знаков, либо снижение нормы резервных требований, приводящее к увеличению денежного мультипликатора.

Снижение предложения денег и соответственно сдвиг кривой предложения влево и повышение процентной ставки может произойти вследствие повышения нормы резервных требований.

При равенстве объемов спроса и предложения денег устанавливается равновесие денежного рынка. Точка Е на пересечении кривых спроса и предложения показывает равновесную цену товара деньги - равновесную ставку банковского процента, при которой объем спроса на деньги равен объему их предложения.

Увеличение предложение денег означает сдвиг кривой S вправо и снижение равновесной процентной ставки.

При увеличении предложения денег возникает их кратковременный избыток. Люди стремятся уменьшить излишек свободных денег и увеличивают покупку доходных финансовых активов, прежде всего облигаций. В результате роста спроса на них повышаются цены, соответственно снижается их доходность (отношение суммы дохода к цене покупки).

Дальнейшее увеличение покупок ц.б. становится нерациональным по сравнению с хранением их чековых и депозитных вкладах. В итоге устанавливается новое равновесие при большем объеме предложения и при и меньшем проценте.

Модель предложения денег строится с учетом роли ЦБ и с учетом возможного оттока части денег с депозитов банковской сис-мы в наличность. Включает ряд переменных:

1) денежная база – наличность вне банковской сис-мы, а также резервы коммерческих банков, хранящихся в ЦБ.

MB=C+R, где

MB - денежная база

R – резервы.

2) норма резервирования депозитов (rr), т.е. доля банковских вкладов, помещенных в резервы. ЦБ устанавливает для коммерческих банков нормы резервов в виде беспроцентных вкладов в ЦБ.

3) коэффициент депонирования денег (cr) отражает предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными депозитами.

cr=C/D

4) денежный мультипликатор – отношение предложения денег к денежной базе.