Достоинства и недостатки затратного подхода.

Основное преимущество затратного подхода в том, что основывается в большей части на достоверной информации о состоянии имущественного комплекса предприятия и поэтому менее умозрителен. Основной недостаток в том, что подход не учитывает будущие возможности предприятия в получении дохода. Вес подхода –0,5

Сравнительный подход не применялся.

Согласование результатов

Оцениваемый пакет акций мажоритарный, поэтому скидку на неконтрольный характер пакета не требуется

Таким образом, стоимость 100% пакета акций ЗАО «АЛИКОМ» по состоянию на 01.01.2008 года округленно составляет

8 155 000 рублей

(Восемь миллионов сто пятьдесят пять тысяч) рублей

Заключение

Целью данной аттестационной работы было определение рыночной стоимости 100-процентного пакета акций ЗАО «АЛИКОМ»

В Разделе 1 были рассмотрены основные методические подходы при оценке бизнеса и при оценке различных видов имущества: это понятие рыночной стоимости, принципы оценки, подходы и методы оценки, а так же рассмотрены объемы и этапы исследования. Основное содержание раздела - подходы и методы оценки - рассмотрены сначала в общетеоретическом плане, затем исследована их специфика для оценки бизнеса.

Раздел 2 – анализ отрасли, к которой относится оцениваемое предприятие.

Раздел 3 - анализ наилучшего и наиболее эффективного использования предприятия.

Раздел 4 представляет собой финансовый анализ предприятия. Анализ финансового состояния включал в себя расчет показателей рыночной устойчивости, показателей ликвидности, деловой активности, рентабельности.

В Разделе 5 производится расчет стоимости предприятия.

Доходный подход к оценке предприятия представлен методом дисконтирования денежных потоков. Он включает в себя следующие процедуры:

· Выбор длительности прогнозного периода.

· Расчет денежных потоков.

· Расчет ставки дисконта.

· Определение текущей стоимости будущих денежных потоков и стоимости последующей продажи.

Затратный подход представлен методом чистых активов, в рамках которого произведена корректировка всех статей баланса. По рыночной стоимости переоценивались следующие активы: недвижимость, транспорт, оборудование. Скорректированы стоимости следующих статей баланса: основные средства, дебиторская задолженность.

Рыночный подход для оценки данного предприятия не применялся

Результаты всех трех подходов к оценке бизнеса взвешивались для получения единой стоимости. Для взвешивания результатам подходов были присвоены весовые коэффициенты, пропорциональные достоверности исходной информации и точности применяемых методов, далее применена скидка на неликвидность оцениваемой доли.

Предложения: в результате проведенного финансового анализа предприятия у оценщика есть предложения для руководителя:

1. Необходимо изменить политику предприятия в оношении дебиторской задолженности. Требовать с покупателей продукции своевременной оплаты. Это приведет к снижению дебиторской задолженности и поведет за собой снижение и кредиторской задолженности, так как вовремя полученные деньги с продукции подзволят вовремя платить за сырье поставщикам.

2. Сделать упор на маркетиг, работать и «наращивать» клиентскую базу, тем самым, увеличив производительность, занять большую долю рынка полиэтиленовой продукции в Самаре и близ лежайших областей.

3. Свободную часть денег отдавать на погашение процентов по кредиту и долгосрочных и краткосрочных обязательст тем самым быстрее закрыть свою кредиторскую задолженность.

Вывод: поставленная во Введении цель работы достигнута, задачи, необходимые для этого, решены. Рассчитана рыночная стоимость 100-процентного пакета акций ЗАО «АЛИКОМ».

Список литературы

1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: ЮНИТИ, 1997.

2. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учеб.пособие. - Санкт-Петербург: ПИТЕР, 2001.

3. Булычева Г.В. Практические аспекты применения доходного подхода к оценке российских предприятий: Учеб.пособие. - М.: Институт профессиональной оценки, 1999.

4. Валдайцев В.С. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2001.

5. Воронцовский А.В. Методы обоснования инвестиционных проектов в условиях определенности. - Санкт-Петербург : СПбГУЭФ, 1999.

6. Грибовский С.В. Оценка доходной недвижимости. Учеб.пособие. - Санкт-Петербург: ПИТЕР, 2001.

7. Григорьев В.В. Оценка предприятий: доходный подход. - М.: Федеративное изд-во, 1998.

8. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: имущественный подход. - М.: Дело, 1998.

9. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. - М.: Эксперт. Бюро-М, 1997.

10. Десмонд Г.М., Келли Р.Э. Руководство по оценке бизнеса. - М.: РОО, 1996. П.Ковалёв А.П. Оценка стоимости активной части основных фондов. - М.:

Финстатинформ, 1997.

12. Козырев А.Н. Оценка интеллектуальной собственности. - М.: Экспертное бюро, 1997.

13. Комов Ю. Рыночная стоимость товарного знака. - Экономика и жизнь, 1995 №18.

14. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов: Официальное издание. - М.: Экономика, 2000.

15. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ. - М.: Дело, 1999.

16. Оценка земли/ Под ред. В.П.Антонова. - Владимир: из-во "Посад", 1997.

17. Оценка бизнеса/ Под ред. А.Г.Грязновой и М.А.Федотовой - М.: Финансы и статистика, 2000.

18. Переверзева Л.В. Оценка финансового состояния предприятия по критериям банкротства (несостоятельности): Учеб.пособие. - Санкт-Петербург: Изд-во СПбГУЭФ, 1997.

19. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 1996.

20. Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости: Энциклопедия Оценки. - Санкт-Петербург: Изд-во СПбГТУ, 1997.

21. Федотова М.А. Сколько стоит бизнес? - М.: Перспектива, 1996.

22. Фридмин Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости: Пер. с англ. - М.: Дело Лтд, 2001.

23. Хелферт Э. Техника финансового анализа. - М.: Аудит, 1996.